紅棉水榭建于清光緒中期，紅棉春醉景亭建在明水灣前的小島上，古有湖光亭，旁有兩株蒼古齊麗的紅棉，故曰“紅棉水榭”。因湖光亭酷似湖中之畫舫，故又名船亭。島上紅棉周繞，是一個木棉樹集中的美麗地方，春日木棉花開得如火如荼，與綠水相映成趣，在綠樹成林的滿眼翠色的背景中，掩映著紅墻綠瓦的仿古建筑。
人們常說“桃紅又是一年春”，在惠州西湖，向人們報告春天來臨消息的卻是萬樹紅棉。暮春時節，紅棉雄郁特茂，萬花怒放，如火炬燎天，花飄湖上，似逐水流紅，贏得了“紅棉春醉”的美譽。
抗戰初期，榭毀額失，1941年重建，旋被日機炸壞，1944年，惠淡守備區指揮官葉敏予繼續修成，但已失原貌。現紅棉水榭兩層現代樓房為“紫苑茶館”，是1974年修建。